债务危机不解决 欧元永无翻身之日

始于去年的欧洲债务危机已不断蔓延并发酵为一场信心危机：从希腊、爱尔兰和葡萄牙，到如今岌岌可危的意大利，从主权债务危机到银行业危机，欧洲债务危机已不断蔓延并升级，引发全球金融市场信心重挫，这对于跌至8个月低点的欧元来说，前景让人无法预料。

上周公布的经济数据显示，上半年希腊未经季度调整的GDP按年下跌7.7%，而下半年增长料进一步放缓，届时全年GDP料平均收缩约5%。入不敷出导致债务高企，今年6月希腊背负的债务就达2550亿欧元，希腊国债占GDP的比重两年内将升至200%。国债有违约风险，导致市场无法接纳希腊国债作为抵押品，希腊银行将面临严重的流动性风险。

希腊占整个欧元区经济的比重仅为2%，但象征意义巨大。目前各主要贷款方据均要求希腊政府采取财政紧缩方案以避免违约，而这将对希腊经济复苏产生负面影响，经济无法复苏对于希腊还债来说无疑是难上加难。而目前国际社会又不能放弃希腊，若果希腊出现违约并退出欧元区，那必然引起全球金融恐慌，实体经济受牵连。

除了希腊问题以外，另一欧元区大国西班牙也被推上风口浪尖。截至今年8月，西班牙负债高达6800亿欧元，占GDP比重为64%，低于欧元区债务国83%的平均债务水平。国际货币基金组织发布报告称，今明两年西班牙经济增长将分别为0.8%及1.1%，仅略好于意大利，其失业率今年年底达到20.7%，明年年底将至19.7%。尽管西班牙债务负担比重未超限，但其经济增长呆滞，失业率高企，令市场难以舒缓对其债务危机的忧虑，评级机构惠誉早前已发出降级警告。

此外，欧元区第二大经济体法国亦难独善其身。截至去年年底，法国的国债规模高达1.59万亿欧元，仅次于意大利，占GDP比重高达81.7%，其预算赤字亦自2006年起每年均比意大利高，预期债务负担未来几年都难以下降，而近期银行业也深陷其他弱国债务危机漩涡，上周穆迪调低法兴及法国农业信贷评级，显示市场已开始警惕法国银行业所存在的危机。

在欧债危机持续恶化的状况下，欧元区各主要国家针对如何解决的所采取的措施却在争论不断，这对于如何解决目前的欧债困境无疑是雪上加霜，目前市场上部分机构以及国家希望欧元区发行欧元区共同债券，而目前德法两国却明确的反对，此外，在扩大EFSF规模也存在着非常大的不确定性，9月29日德国议会将投票决定是否允许欧洲金融稳定基金(EFSF)在二级市场购买主权债券，并将其规模从目前的2500亿欧元扩充到4400亿欧元。

目前国际社会对于希腊债务问题悲观情绪非常浓厚，前英国财政大臣达林(Alistair Darling)周一表示，希腊债务违约不可避免，欧元区国家必须立刻采取行动，避免其他国家买入相同命运。

乔治城大学麦克多诺商学院(GeorgetownUniversity's McDonough School of Business)金融学副教授Sandeep Dahiya表示：“毫无疑问，所有人——所有坦诚的人都认为，希腊将无法偿还债务。”